私の資産運用報告

新規公開株　ブックビルディングに挑戦

　皆さんは新しく上場または店頭公開される新規公開株を手に入れる方法 をご存知でしょうか？　ひとつの方法はまだ公開の話が出る以前に出資し て、株主になっている事です。ただこの方法では未公開の株式を手に入れ る事は本当に強力なコネが必要ですし、出資した会社が実際に公開される か判りません。
　もうひとつの方法は公開直前に行われる公募増資に応募する事です。こ の増資に応募する方法がブックビルディングと呼ばれる一種の入札です。 この入札は通常かなり倍率が高いのですが、本当に運の良い人は新規公開 株を公開前にゲットする事ができます。
　もちろん新規公開すれば全ての銘柄が公募価格を大きく上回る事ばかり ではありません。しかし極端に低い公開初値はあまり例がありません。 リスクとしてはハイリスクだが、超ハイリターンが狙えると言った感じで す。

　今回はこのブックビルデングで新規公開株に挑戦しましたので、その体 験談を書きたいと思います。

　ブックビルディングではまず入札の前に仮条件と呼ばれる値段の幅が示 されます。例えば５万円から５万５千円と言った具合です。この新規公開 株が欲しい人は自分の思った金額で入札をする訳です。 　ただこのブックビルディングは新規公開株の場合は仮条件の上限で値段 が決まる事がほとんどです。参考になる価格がほとんど無い訳ですし、是 非手に入れたい人ばかりなので、上限になってしまう事は仕方ないでしょ う。

　既に公開されている企業のブックビルディングもあります。現在日本オ ラクルのブックビルディングが募集されています。公開されている企業の 場合は時価が判っていますので、そこからいくらディスカウントされた値 段で入札できるかが勝負です。こちらは上限でなくても落札できる可能性 が高いです。

　なお今流行りのオンライントレード専門のネット証券の大部分では新規 公開株を手に入れるのはほとんど不可能です。ただＥ＊トレード証券は公 平に抽選すると広告していますので、倍率は高いでしょうが、何とか抽選 には参加出来ると思います。

　さてブックビルディングを申し込んでも実はなかなか落札できません。 仕方が無いので、私は今年に入って全ての新規公開株のブックビルディン グにもちろん上限の価格で参加する事にしました。
　そこで何とか当たったのがシーマブライダルという会社でした。 ３月１５日に新規公開だったのですが、公募価格（落札価格）が８００円 でした。１０００株単位ですので、８０万円を証券会社に貯金をかき集め て持っていきました。
　シーマブライダルは宝飾品の製造販売の会社で、オーダーメイドの結婚 指輪を得意としています。業績は好調で２０００年３月の一株利益が４０ 円以上あります。またこれから全国展開を図る予定で、成長性もかなりあ ると思われました。

　この銘柄の場合は店頭公開で、公開当日は午前１１時に１回しか取引が ありませんでした。（マーケットメイクされている銘柄は公開当日から他 の銘柄と同じ様に売買されるそうです。） 　もう最初から結構上昇すると勝手に考えていましたので、とりあえず最 初は１０００円で指値売りとしました。ところがついた値段は８８０円。 残念ながら思った様には売れませんでした。

　次の日に証券会社に１０時くらいに電話をすると、「朝は９００円だっ たのですが、今８１０円売り気配です。」との返事でした。うーん仕方な いので前日と同じ８８０円で売りとしました。何とかその日に売れました が、その日の終値はなんとストップ高の９８０円。
　当然私の売値は８８０円で、手数料、税金等を差し引いた純利益は６万 円弱でした。非常に値動きが激しく、難しいですね。

　さらに３月２３日に東証マザーズに上場のスノーヴァも当たりました。 こちらはマザーズとしては非常に値段が低い（零細個人投資家にも手が届 く）ので、期待に胸を弾ませておりました。公募価格は１２００円。 金額は１２０万円でした。
　ところがご存知の方も多いと思いますが、この銘柄はマザーズ初の公募 価格割れで初値が付きました。実は半日有給を取って朝から証券会社でク イック端末を眺めていたのですが、いきなり売り気配！じりじりと気配値 が下がって行きまして、寄りついたのは９９９円。この途中で成り行きで 売却するのが最も結果的には良かったのですが、寄りついた後に少し反発 する局面があるだろうと思っていたのが裏目に出ました。
　さらに急落して９１７円まで下落。そこから反発して９７０円で午前の 取引を終了しました。もう腹をくくって、この値段で売却する事を決心し て９６９円で指値売却。何とか午後の取引の寄り付きで売却できました。

　スノーヴァは先期、今期と売上は伸びていますが、投資の失敗が響いて 赤字の会社です。またネット関連でないので、値段が安いから、個人投資 家が結構投資してくると思っていたのですが、完全に思惑は外れました。 　その前からマザーズ銘柄は全て売られていましたので、環境はあまり良 く無かったですね。

ただ救いは公開当日に売却できた事です。その後さらに売られて３／２８ には最安値５９９円までになってしまっています。損切りはかなり勇気が 必要ですが、失敗したと思ったらさっさと撤退する事の重要性を再認識し ました。マザーズは企業規模が店頭市場よりさらに小さくても、赤字でも 上場できるので、本当にハイリスクです。

　上記の例を客観的にとらえると投資は本当に自己責任と言うことです。 「買ってみれば儲かりますよ」と誰にも言われていない訳ですから。
でもこれからも株式投資は続行します。新規公開株も引き続き狙っていき たいと思っています。

　反省点としては
（１）業績が悪い企業はいくら成長性があると判断しても投資してはいけ ない。
（２）公開当日の初値で絶対に売る様にする
です。

今回は反省ばかりになってしまいました。皆さんも新規公開株は当選して も気を抜かないで投資して下さい。