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【株価ブラウザ明日香】
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【明日香】に搭載されているＢＳチャートと財務評価機能について説明します 。
ＢＳチャートは、株価と収益、資産(バランスシート)の関係を、同じ尺度(１株あたり単位)で分かりやすく示した財務分析チャートです。
資産価値と事業価値から理論株価を算出する機能も搭載。
チャートを一目見ただけで株価とファンダメンタルズの状況を把握することができます。
| 株価 | 現在の株価（青色）を表します。 |
|---|---|
| 理論株価 | 理論株価を事業価値（薄いオレンジ色）と資産価値（薄い緑色）で表します。 実績ベースと予想ベースの２つの理論株価を比較表示することができます。 |
| １株バランスシート | １株あたりバランスシートを資産（緑色）、資本（黄色）、負債（赤色）で表します。 |
| １株利益（ＥＰＳ） | １株利益（オレンジ）と10倍利益(薄いオレンジ色)を表示します。 実績ベースと予想ベースの２つの１株利益を比較表示することができます。 |
| ＰＢＲ | 株価÷１株資本（ＢＰＳ）のグラフで示します。 |
| ＰＥＲ | 株価÷１株利益（ＥＰＳ）のグラフで示します。 |
| ＲＯＡ | １株利益÷１株資産のグラフで示します。 |
| ＲＯＥ | １株利益÷１株資本のグラフで示します。 |
理論株価は、企業価値を事業価値と資産価値の２つの要素に分けて株価の目安として算出したものです。
すべての理論株価は同じ計算式を使用しているため、割安・割高の判断や同業他社比較に利用できます。
| 理論株価 | 理論株価を事業価値（薄いオレンジ色）と資産価値（薄い緑色）で表します。 理論株価＝事業価値＋資産価値 |
|---|---|
| 事業価値 | [金融業]１株利益（ＥＰＳ）とＲＯＥで評価します。 事業価値＝ＥＰＳ×ＲＯＥ×１００ [金融業以外]１株利益（ＥＰＳ）とＲＯＡで評価します。 事業価値＝ＥＰＳ×ＲＯＡ×１５０ |
| 資産価値 | 一律に１株資本（ＢＰＳ）の80%で評価します。 資産価値＝ＢＰＳ×８０％ |
| 理論比 | 株価と理論株価の比率を百分率で表します。 理論比＝（株価−理論株）÷理論株価 |
※ＥＰＳ、ＲＯＡ、ＲＯＥは初期設定では前期の実績純利益をベースに計算します。(今期予想を独自に予想入力することもできます)
財務評価は、ＢＳチャートの内容を４つの項目にまとめ、[Ａ]〜[Ｅ]まで５段階で評価したものです。
| 割安性 | (株価の評価)理論株価に対する株価の割安度を表します。 | 参考：理論株価、事業価値、資産価値 |
|---|---|---|
| 安全性 | (財務の評価)財務の安全性・健全性を示します。 | 参考：自己資本比率 |
| 収益性 | (収益の評価)収益力、収益効率を示します。 | 参考：ＲＯＡ、ＲＯＥ |
| 投機性 | (リスク評価)割安性、安全性、収益性から投機性を評価します。 | 参考：ＰＥＲ、ＲＯＡ、ＲＯＥ、自己資本比率、 株価総資産倍率、株価純資産倍率 |
財務評価はバランスシートと利益、株価から自動計算されますので、最新株価を使ったリアルタイム評価を監視・スクリーニングすることができます。
※ＰＥＲ、ＲＯＡ、ＲＯＥは初期設定では前期の実績純利益をベースに計算します。(今期予想を独自に予想入力することもできます)
５段階評価なので、難しい財務指標や数字が分からない人でも各項目の状況が分かります。
また、ＢＳチャートを合わせて見ることで、どういうチャートが良いのか悪いのかがアナログ感覚で身に付きます。
| 割安性 | [Ａ]かなり割安 | [Ｂ]割安 | [Ｃ]中立 | [Ｄ]割高 | [Ｅ]かなり割高 |
|---|---|---|---|---|---|
| 安全性 | [Ａ]安全 | [Ｂ]おおむね安全 | [Ｃ]注意 | [Ｄ]懸念 | [Ｅ]かなり懸念 |
| 収益性 | [Ａ]超高収益 | [Ｂ]高収益 | [Ｃ]普通 | [Ｄ]低収益 | [Ｅ]かなり低収益・赤字 |
| 投機性 | [Ａ]極めて投機的 | [Ｂ]投機的 | [Ｃ]中立 | [Ｄ]投機性が低い | [Ｅ]投機性が極めて低い |
財務評価は、あくまで投資の参考情報です。
最終判断はご自身で行ってください。
理想的な銘柄：割安性[Ａ] 安全性[Ａ] 収益性[Ａ] 投機性[Ｅ]
最悪な銘柄：割安性[Ｅ] 安全性[Ｅ] 収益性[Ｅ] 投機性[Ａ]
【注意】財務評価のデフォルトは実績評価です。今期予想の評価は、今期予想を独自に予想入力する必要があります。
ここでは家電量販店のＢＳチャートをサンプルとして紹介します。
| ヤマダ電機 |  業界トップ。収益力強く、財務良好。株価も高評価。(割安ではない) 理論株価は、事業価値が大きな比重を占めている優良企業タイプ。 |
|---|---|
| ビックカメラ |  業界上位。ヤマダ電機より収益力で劣り、負債が多い。 理論株価は、自己資本比率が低いため資産価値は低く、事業価値も低い評価。 |
| コジマ |  業界中位。収益力さらに弱くＲＯＡ１％台。株価はＰＢＲ１倍割れの水準。 理論株価は、事業価値はほとんど評価されず資産価値で株価を維持している状態。 |
| ＰＣデポ |  業界下位。規模は小さいが財務安定。業績も回復する見通し。 理論株価は、事業価値に相応の評価。会社予想が信任できるなら株価は割安水準。 |
| ソフマップ |  業界下位。債務超過だが黒字化。ビックカメラ傘下で再建中。 理論株価では債務超過で評価不能。スポンサーのビックカメラの信用度が評価基準。 |
財務評価をリスト画面に表示することができます。
[表示]メニューから[リスト表示]-[銘柄表示]-[財務評価]のチェックを有効にしてください。
【明日香】のお知らせ機能で財務評価の高い企業を６段階でピックアップすることができます。
| 財務評価[ＡＡＡ] | 割安性、安全性、収益性のすべてがＡ評価の企業をピックアップします。 |
|---|---|
| 財務評価[ＡＡＢ] | 割安性、安全性、収益性の評価がＡ２つ、Ｂ１つの企業をピックアップします。 |
| 財務評価[ＡＢＢ] | 割安性、安全性、収益性の評価がＡ１つ、Ｂ２つの企業をピックアップします。 |
| 財務評価[ＢＢＢ] | 割安性、安全性、収益性のすべてがＢ評価の企業をピックアップします。 |
| 財務評価[ＡＡＣ] | 割安性、安全性、収益性の評価がＡ２つ、Ｃ１つの企業をピックアップします。 |
| 財務評価[ＡＢＣ] | 割安性、安全性、収益性の評価がＡ１つ、Ｂ１つ、Ｃ１つの企業をピックアップします。 |
財務評価は単純に高いほどよいわけではありません。
評価ポイントが高いほど、万年低ＰＥＲ、低ＰＢＲの不人気株の割合が高くなっていきます。
・成長性に乏しく、値上がり期待の少ない銘柄
・不人気業界や不人気市場で出来高の少ない銘柄
・企業規模が小さく、時価総額の小さい銘柄
【明日香】の検索機能で割安性、安全性、収益性、投機性の財務評価から絞り込み検索ができます。
財務指標の意味や数字を知らない人でも[Ａ]〜[Ｅ]の５段階の組み合わせで簡単に財務スクリーニングができます。
市場や業種、決算月、規模、売買シグナルなどのフィルターで特定グループを絞り込むこともできます。
ＩＲ資料や四季報から予想１株利益を入力することができます。
リスト画面で対象となる銘柄を右クリックして[プロパティの設定]を実行します。
[プロパティの設定]は、対象銘柄をダブルクリックしても開くことができます。
プロパティの設定画面が開きますので、[財務情報のユーザー設定]から[予想１株利益]に数値を入力してＯＫを押します。
数字は、0.01円単位で入力する必要がありますので注意してください。
予想１株利益：34円22銭の場合は、3422と入力します。
同様に、１株資本、資本比率、１株配当も入力することができます。
財務情報のユーザー設定に数字を入力すると、ＰＢＲ、ＰＥＲ、ＲＯＡ、ＲＯＥなどの財務指標は、入力データを優先して計算するようになります。
[プロパティの設定]から入力できるデータは１つずつです。
時系列毎に複数のデータを入力する場合は、財務３点ファイルを作成します。
・数字・評価一致の法則
参照している財務指標の数字が同じであれば財務評価も同じになります。
ただし、金融グループ(銀行、証券、他金)は評価基準が異なります。
・割安性・収益性 反比例の法則
多くの銘柄で割安性と収益性が反比例する傾向が見られます。
高収益の銘柄は人気化しますが、低収益の銘柄は割安に放置されます。
・収益性＜割安性 の法則
割安な銘柄は意外と多くみられますが、高収益の銘柄は一握りです。
・割安性≠安全性 の法則
割安な銘柄には安全性に問題のある銘柄も含まれています。
安全性を重視する場合は、両方の評価を見る必要があります。
・安全性≠投機性 の法則
安全性の高い銘柄にも投機的な株価水準の銘柄は含まれています。
あわせて投機性の評価を見る必要があります。
・投機性の３要素
株価水準が極めて高い。ＰＥＲ１００倍など。
赤字または収益性がかなり低い。
債務超過または自己資本比率がかなり低い。
【明日香】のＢＳチャートおよび財務評価機能は、個人投資家はっしゃん氏の監修および開発協力により提供されています。
独自の分析ノウハウを惜しみなく提供いただいた、はっしゃん氏に心より感謝し、この場を借りて御礼申し上げます。